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   全球汽車刺激計劃初現成效

   歐洲地區，早先以法國、意大利、德國為代表的10個國家率先實施了"以舊換新"的補貼政策，因此歐洲市場汽車銷量從1月開始連續反彈。至5、6月，之前汽車銷量下滑重災區的英國、西班牙也推出了購車補貼計劃，6月英國、西班牙銷量環比增長均超過30%。受此影響，6月歐洲乘用車市場終于實現正增長。

   由于美國從7月24日開始執行的"舊車換現金"計劃的需求量遠超預期，一周時間內初次注入的10億美元就消耗了大部分，因此眾議院同意再次注入20億美元。

   聯合證券預計，以平均4000美元/輛的補貼水準，10億美元可拉動25萬輛汽車銷量，因此7月美國輕型車銷量將在100-110萬輛的水平，環比增長20%以上，同比下降幅度將縮小至10%以內。預計年內該計劃有望持續，這樣美國單月輕型車銷量水平將能夠保持在100萬輛水平以上，09年下半年的環比增長幅度將超過25%。

   汽車零部件出口反彈在即

   金融危機下歐美零部件供應商不斷出現倒閉的情況。在美國市場，隨著競爭對手的消失，中國零部件企業在北美市場有望進一步擴大市場。

   而歐洲市場，在需求不振的背景下，目前其尋求高質量廉價零部件的意愿強烈，中國零部件企業在同歐洲零部件廠商的競爭中優勢明顯，市場份額也有望得到快速提升。

   中國汽車零部件出口主要集中于美國，今年部分企業借金融危機也打入了歐洲市場，因此出口型企業將受益于歐美市場的銷量反彈。聯合證券預計，最快在3季度末，稍遲的話在4季度，以福耀玻璃、中鼎股份為代表的出口型企業的出口訂單將出現較明顯增長。

   中投證券表示，目前來看，次貸危機基本結束，信貸市場也開始恢復，加上各國推出的汽車消費刺激計劃，以信貸消費為主的發達國家汽車消費在09年3季度復蘇已在預期之中。新車銷售的回升將促進我國汽車零部件出口的增長，其中OEM廠商受益更為明顯。

   此外，我國汽車出口占汽車銷售的8%左右，是我國汽車需求增長的重要組成部分。在全球經濟增長放緩的影響下，2008年下半年以來我國汽車出口急劇下滑，至目前仍無明顯改觀。由于全球經濟基本觸底，中投證券認為，我國整車出口最壞的時期已經過去，出口市場回升可期。

   關注零部件公司的投資機會

   聯合證券認為，由于市場份額的提升，因此未來汽車零部件出口的復蘇程度也許將超出之前市場的預期，推薦福耀玻璃和中鼎股份，建議關注萬豐奧威。

   中投證券表示，從不同子行業看，大中型客車、重卡等出口下滑較為嚴重，隨著全球經濟體的逐步復蘇，A股公司中宇通客車、金龍汽車和中國重汽的出口市場將出現恢復性增長。綜合而言，建議投資者重點關注宇通、金龍、中鼎、福耀、重汽等公司的投資機會。

   中信證券也表示，多數國家汽車市場出現不同程度的恢復，我國重卡主要出口國需求逐漸恢復，重卡出口有望在下半年進一步好轉，建議重點關注濰柴動力、福田汽車、中國重汽等。