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　　主持人：下面有請國務院發展研究中心產業經濟研究部研究室主任楊建龍博士為我們做主題演講：《2009年宏觀經濟對中國汽車產業的影響》。

國務院發展研究中心產業經濟研究部研究室主任楊建龍博士

　　楊建龍：大家早上好，今天跟大家交流四個問題。

　　第一，對于目前國際金融形勢大概的判斷。 第二，中國經濟的復蘇前景。 第三，汽車工業大的背景下前景如何展開？第四，汽車產業重組的看法。

　　產業結構的調整是金融危機觸底的基礎

　　美國次貸以后全球經濟增長的前景，現在提出第二撥金融危機，有人說甚至比第一撥經濟危機更過。對這輪危機今后真正展現的前景我們還很難判斷，大家把注意力放到金融危機的時候不確定性非常大，我們很難預料明天會有哪家銀行哪家企業倒閉。但是我想給大家提一個能夠幫助我們判斷趨勢的問題，如果這輪金融危機美國乃至受美國影響的其它國家經濟都順利的擺脫了金融壓力，美國作為全球經濟增長的龍頭國家，它下一輪經濟增長靠什么？金融可以經過美聯儲，經過政府的金融措施得以緩解，但是即使取得成果，也僅僅是讓流血的傷口不要再流血。那么傷口如何能夠恢復？美國如何能夠從一個受傷的人成為一個健康的人？這個過程是需要自身的免疫力和自身整個肌體的恢復，它是需要有一批像原來曾經支撐美國繁榮的IT企業這樣一批企業這樣一批產業來支撐美國經濟的增長，因為你靠印鈔票是靠不住了。這些企業這些產業在哪兒？這是我要給大家提出來的一個問題。

    我們看到美國今天的金融危機的發生是有一個深刻的結構背景或者實體背景，因為曾經支撐美國經濟繁榮的IT技術和IT產業的發展進入成熟階段，它不再能夠支撐美國保持過去持續的繁榮和增長。后來才導致了當美國經濟增長速度回落，美國為了彌補回落的空缺動用了金融手段，導致實體經濟和貨幣經濟之間的分野分差，我們看到不斷膨脹的貨幣群體和一個不斷減縮的實體經濟的價值創造能力失衡了，這個是我們理解金融危機背后不容忽視的方面。看到這個方面，我們對下一個階段的復蘇也就有了更多的疑問，因為我們看不到實體經濟方面能給我們帶來提振希望真正值得期待的產業，是美國的汽車嗎？是美國的鋼鐵嗎？是美國的機械還是美國的IT？大家知道最近這輪中國出口回落很快的重要原因就是因為美國的IT大幅度回落，同時帶動了日本和韓國。如果這些行業在可見的這幾年回不來，那靠什么？提到這個問題，美國經濟的復蘇過程還是需要很長的一段調整，關鍵是產業結構的調整。產業結構的調整是金融危機真正的觸底回復的堅實基礎，這一點如果做不到，回復的進程會比較漫長。我們一直在期待一批新興的高增長產業出現。

　　中國13億人住行問題在今后十年增速 經濟不會重蹈日本覆轍

　　如果美國經濟在今后缺少支柱產業的高增長支撐帶動新一輪的繁榮，中國經濟會怎么樣呢？過去幾年中國是對外依存度快速提高的國家，我們的對外依存度高到了韓國和日本這些出口導向型國家之上。如果美國經濟的復蘇需要一個過程，那么它對全球經濟的影響乃至對中國經濟的影響就不容忽視了。這時候不得不迫使我們從外部經濟向內部經濟轉型，從依靠外需向依靠內需調整，這種調整的過程是痛苦的。我們能看到珠三角、長三角原來中國經濟增長的支柱地區因為原來傳統的出口產業增速放慢，很多企業破產倒閉，乃至整個中國的出口大幅回落，都對經濟增長、工業增長帶來直接的影響，所以說外部的影響是不容忽視的。但是如果我們因此就對中國經濟的增長失去信心，我覺得也不對，中國固然對外依存度比較高，但是改變不了一個基本的事實，中國是一個內需主導的國家，中國13億人口的住行問題正在今后的十年二十年內展開增長過程，這種狀況所煥發出來的內需增長動力顯然不會因為短期的金融危機就被改變掉。中國不會像日本那樣，當時日本在日元升值、出口大幅回落的情況下，經濟經歷了長達十多年的衰退，直到今天仍然沒有從泥沼中爬出來，而且在這輪金融危機中又往下跳了一個臺階。中國不會那樣，因為中國有足夠的內需增長空間來帶動它。

　　我們有一個簡單的數字，13億人口解決住行問題的階段，我們在世界歷史上是絕無僅有的。有人在這輪總是擔心中國的房地產會大幅下降，原因很簡單，美國地產已經降了那么多，還要再降，沒有理由認為中國的房地產不降。這樣的類比有時候是不成立的，中國和美國包括跟世界上其它國家相比有一個最大的區別，中國的住行問題遠沒有解決，而美國、日本包括歐洲國家的住行問題早在十多年以前基本走過了住行階段。今天等在中國城市外面的至少還有六億人口要進城，六億人口差不多接近于兩個美國的總量人口，這些人都是需要住房的，都是需要汽車的，都是需要基礎設施的，而所有的這些需要都必然會轉化成鋼鐵的需要，轉化成能源的需要，轉化成基礎設施，轉化成全面社會增長的需要，這是整個世界經濟史上未曾出現的一個新現象。我們在做類比的時候一定要注意這個不可比性。

    從外需的拉動轉到突出內需的時候，中國是有它的基礎和條件的，有這方面的可能。我對過去十年中中國經濟增長在投入產出表中做了一個測算，單單汽車和房地產兩個行業，在投入產出表完全消耗系數中折算出來的整個經濟增長總量相當于整個中國經濟增長的大概40%—50%。換句話說，我們可以把中國經濟40%—50%的增長歸結到一個簡單的源頭就是中國老百姓要解決住和行的問題。再說的直白一點，中國的鋼鐵在過去平均每兩年新增一億噸產出，新增的產出到哪兒去了？57%直接用于住宅建設，不是建筑業而是住宅建筑。類似的數據可以給大家舉出不少來，從過去十年中國經濟增長的歷史中外需固然是一個不容忽視的力量，但是根本的力量在于住行消費升級帶動的整個中國經濟的需求增長，在過去如此，在未來的十年二十年這是一個沒有誰能改變的事實和趨勢。看到這個趨勢，未來這種迷霧重重的前景和不確定性就消失了很多，未來有一些是確定的就是中國的住行消費增長以及它所帶動的整個中國經濟的持續增長是確定的。這個持續增長會轉化出來重化工業的突出，轉化出來投資率的持續高增長，轉化出來中國經濟持續高增長，可以推導出來，就像我們推理出來數學公式一樣推導出來這樣的結論。

　　汽車必然是中國經濟復蘇的先導行業 最早站起來

　　看到這樣的前景再回到我們目前所面臨的短期的壓力問題上，我們真的不用太多憂心忡忡，短期的調整是誰都要經歷的，經濟的周期性調整歷來都是一個類似于自然規律的經濟現象，沒有什么大不了的，就像春夏秋冬一樣，我們要保持對經濟增長的信心。說的短一點，我對這輪經濟前景的調整預計是一個W形的周期，2008年四季度整個工業生產大幅回落，跳水的程度是過去15年沒有出現過的，連續三四個月的大幅跳水過去沒有出現過。仔細分解會看到，這個跳水過程里面短期的原因有那么幾個，第一個是價格的大幅回落，另外是庫存的調整，第三個是內需的回落。現在我們分析四季度跳水的時候，總覺得這是出口的拉動，其實仔細分解一下，這輪回落主要是上游能源原材料工業大幅度回落，貢獻度在70%以上，他們的回落更多是內需的回落不是外需回落，我們的電力、煤炭出口嗎？包括我們的鋼鐵有多少出口包括我們的化工產品。這輪回落影響的幾方面因素簡單分析一下，我們能看到2009年一季度工業生產將回穩，出現良好的增長回復。W形的下、上第一個V形就構成了，然而這輪回復更多是庫存調整基本結束之后的回復，還有價格調整的回復。從進一步的趨勢來看，四月份到今年的八九月份之后又將重新回落到下行通道上，這就構成了W形第二個V字的下降階段。現在大家最關心的是最后那一下如何能上去，會在什么時候上去？那就是經濟的拐點問題了。現在判斷拐點的時候，如果把注意力集中在金融危機之后的美國經濟、全球經濟的衰退集中在進出口，真的得不出來樂觀的結論。但是當我們回到國內市場的時候卻找到了一些積極的信心。

    首先是汽車。去年年底到今年年初，中低端轎車市場出現比較好的繁榮跡象，在中國經濟短周期運行的過程當中汽車和房地產一直是先導型的行業。也就是說我們必定是先看到汽車和地產市場的繁榮和復蘇，然后過一段時間才能看到整個國民經濟的繁榮和復蘇。大家回顧一下過去兩輪中國經濟周期的波動是不是從汽車開始的，我們回顧2000年、2001年，汽車工業進入被預知為中國汽車元年，看到汽車的繁榮，汽車降價和汽車市場的快速膨脹，然后我們才看到了過了一年到02年看到鋼鐵、有色、石化、機械價格上升，能源短缺。04年國家宏觀調控以后中國經濟又進入一個衰退過程，當時誰先起來的？還是汽車和房地產。甚至我們把04年之后那輪回落的回升原因解讀為中國要解決住行消費，中國住行消費支撐了短期調整。這個基本特征不會發生根本變化，如果大家研究其它國家的市場會發現，汽車消費作為大宗消費品，作為國民消費的先導指標具有普遍性。現在我們看到汽車市場的繁榮，我們不敢確定它真的從谷底回升，也許還有季節性的因素，也許還有我們各方面的積極政策的短期促進因素，過了一段時間之后還會有一些調整和回復。但是即使這樣，我們把它在整個國民經濟已經如此下行的背景下看到這個跡象，我們已經很安慰了。現在汽車工業的繁榮我理解這種增長即使我們用最差的情景來解釋這種情況，它告訴我們的信息都是積極和樂觀的，讓我們想象到這輪中國經濟觸底回升的先行信號已經慢慢顯示出來了。汽車必然是這輪中國經濟復蘇的先導行業，一定是最先站起來的。

　　國民經濟調整的周期底部將在09年內完成 上行態勢2010年啟動

　　跟汽車關聯的是房地產市場，這輪復蘇房地產行業到現在沒有看到特別明顯的復蘇跡象，而汽車的復蘇則開始讓我們有了越來越多的信心。原因很簡單，因為房地產的價格一直處在高位，價格回落幅度比較慢，對于需求的回升帶動也有限。而汽車降價一直是一個趨勢，汽車的價值量跟房地產相比比較低，所以人們收入增速放慢和收入預期下降這種因素產生的邊際影響就比房地產要小很多。還有短期的政策因素，150萬輛汽車下鄉，這些都是大家非常熟悉的政策，這些因素湊起來讓它比房地產行業先行啟動，但是房地產行業并沒有不為所動。大家注意看，最近北京市的待售的期房，深圳市待售的房屋面積，還有其它幾個城市，我能找到數據的幾個城市，現在未售的房屋面積都在下行，有些下行的快，有些在高位上不再增長，這是判斷房地產市場非常重要的庫存指標。從銷售角度來看，全國大多數中型城市在節后都出現了銷售暴漲的局面，特別是二手房的市場。這輪高增長可能是去年金九銀十的高位沒有釋放的購買力集中釋放，但是如果按照消費節奏來看，真正消費增長的釋放點可能會在今年的五六月份，春暖花開，各個樓盤的布局、綠化都做得很好了，人們買房的愿望激發起來了。這是一個情況。2009年四季度，地產市場的銷量回復會是一個非常值得期待的事情，從過剩的地產局面來看，2009年一季度現在出現的過剩房產的回落有不穩定性，因為很多樓盤推遲了上市的節奏，他們都在等著四五月份市場真正回暖的時候再加大放盤的力度，這時候可能會使得我們過剩的情況有所反彈，但是這僅僅是一個反彈。2008年全國房地產開發企業的土地購置面積達幅度下降，按照歷史的規律，09年四季度房地產供應面積明顯回落已成定局。四五月份這輪反彈波動無法改變下半年之后的持續明確的回落態勢。看到房地產市場的走勢，它跟我們汽車市場之間的關聯關系就看得很清楚了。我們知道這個時候，當我們看到鋼鐵的庫存又開始回復，鋼鐵價格又回落了500多塊錢，有色、其它行業一片壓力的時候，我們的汽車和地產已經開始躍躍欲試想要展現出它的魅力來。

　　基于對汽車和房地產行業的判斷，我們估計國民經濟這輪調整的W型的周期底部將在09年年內完成，真正上行的態勢會在2010年啟動。我們對中國市場還是能夠看到希望，能夠建立信心的，即使在外圍經濟出現明顯不利預期下，我們仍然可以找到這樣的信心。

汽車行業兼并重組不提倡簡單的大吃小

　　這輪汽車市場的調整跟很多行業一樣，加快了產業內部的重組，重組的過程是一個企業的市場化過程，是企業應對危機來提升長遠可持續發展能力的關鍵。汽車的市場化程度已經很高了，在討論題目當中大家提到了如何用政府促進引導這樣一個過程，如果用促進和引導這樣的詞語的話那是準確的，如果讓政府推動和主導的話，那是不確定的。在汽車市場的兼并重組過程當中，有時候很難想象政府能夠如何在這個領域發揮大的決定性的作用，因為這已經是高度市場化的市場。我們已經市場化程度很高的市場就要充分發揮市場力量的作用來重組，而且我不同意大的吃小的，簡單的構筑幾個大的企業。我們在過去一段市場跟蹤里面發現，很多行業當中中小企業的效益和成長性是好過大企業的。在汽車行業我沒有做具體的跟蹤，但是這種可能性是存在的，市場競爭的規則不是大的吃小的而是優勢的吃劣勢的，因為有的時候優勢的不一定是大的，劣勢的也不一定都是小的。不能夠把這種規則簡單的優勝劣汰的規則簡單歸結為大的吃小的，還是留給市場做選擇，留給市場做描述。

　　中國汽車工業的發展也將引領全球汽車產業轉移的進程，美國和歐洲的汽車生產都在這次金融危機里面受到比較多的沖擊，相對來說中國不敢說是一個避風港，至少是一個可以能夠避免更多沖擊的有利市場有利環境。那么這種調整對于下一個階段中國汽車工業在全球汽車工業中的比較優勢和地位是有幫助的，在這個時期如果中國汽車工業能夠在技術、市場等等方面做進一步調整和擴展，對今后的發展是有利的。

　　時間關系，簡單把一些想法跟大家溝通一下，謝謝大家！