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    停牌長達四年后,牡丹客車終于等來“護花使者”。

    2009年6月15日，牡丹客車總經理李子豪向記者透露，財務狀況改善的牡丹客車將于年內復牌。

    李子豪另一身份是成都新大地汽車公司董事長，以這位順德商人為首的財團，2008年初收購牡丹客車的國內法人股，持有牡丹股份總股本69.2%。

    一旦牡丹客車復牌，對李子豪而言，不僅能使新大地成功借殼上市獲得融資機會，牡丹客車被低估的價值，很可能在“重生”后反彈，僅此，就能為李子豪帶來不小收益。

    牡丹的價值

    1975年，江蘇省沙洲縣樂余公社（現為張家港樂余鎮）的宋連根，利用卡車底盤改裝成“中巴車”，開創了牡丹汽車事業。

    2001年底在香港創業板掛牌，但僅2001年、2002年盈利。

    2005年3月底，牡丹汽車以待發出公司2004年度業績為由停牌至今。

    2008年5月14日，牡丹汽車公告稱：一季度虧損305.72萬元，營業額僅人民幣118萬元，比2007年的1.1346億元減少98.96%，主要原因是2007年10月以來，牡丹汽車停產。

    “船大難調頭，”牡丹客車一位原高層感慨。高速客運的發展，帶動了長距離運輸增長，10-12米客車的市場占有率急劇提高。而以中巴車為主的牡丹客車，缺乏對客車市場的理解，沒有及時應市場的變化做出調整，甚至把大量生產投入的資金用于高檔辦公房的建造，終因資金匱乏，回天乏力。

    2007年10月12日，長期停牌牡丹客車接到通告，若牡丹汽車未能采取充分措施符合所須的復牌條件及獲得復牌，聯交所擬于2008年4月11日撤銷其上市地位。

    2008年6月6日，牡丹汽車在香港聯交所發布的公告顯示，成都新大地汽車有限責任公司與三家關系企業組成的收購方，共動用資金達5168萬元，以每股介于0.214元至0.315元的價格，購入牡丹汽車超過1.96億股，約占牡丹汽車已發行股本的68.92%。根據收購守則，收購方還將以每股0.344港元向牡丹汽車H股持有人提出全面收購。

    “牡丹客車停產前，僅應收賬款就超過2億元。”這位中層告訴記者。而據李子豪透露，“加上收購牡丹集團股份一共花了2億元左右。”

    但如果算上應收賬款，李子豪可謂撿了個大便宜。

    李子豪的算盤

    李子豪2008年1月份接觸牡丹客車，從成都來到張家港，第一次來，李子豪就決定“摘牡丹”。

    1998年，李子豪通過旗下的順德日新發展有限公司與成都大地汽車制造廠合資成立新大地公司。目前主要以生產SUV越野車為主，其品牌為魔獸和源動力等。

    雖然，新大地在汽車行業名氣不響，但李子豪通過以銷定產、節約生產成本等方式，使年產量并不顯赫的新大地維持贏利。

    但李子豪遇到的問題是，SUV領域太過于個性化，這個領域只能在小眾市場小打小鬧，特別是新的汽車產業振興規劃，明確提出要加強汽車企業間的兼并重組，這使李子豪明白，如不迅速做大，很可能被吞并掉。

    當然，即便收購牡丹，也免不了被兼并的命運，但彼時的籌碼可能要高得多。

    而從眼前看，復牌或許就能直接獲利。牡丹客車停牌前報0.345港元，較2001年招股時1.13港元的招股價低69.5%。

    雖然牡丹客車停產，但招股時的總資產變化并不大，這些資產價值，也正是李子豪考察張家港后立馬決策的原因之一。

    李子豪收購的資產包括：545畝土地及17萬平方米廠房，國外引進的6-7米中型客車、8-12米公交客車、長途旅行客車等車型模具、柔性焊裝線、陰極電泳涂裝線及總裝流水線。

    當然，收購牡丹客車對李子豪而言還意味著，民營企業新大地獲得上市公司，除了融資，還包括他所說到的引進海外生產線，引進國外技術，產品出口，香港上市公司都為其搭建了一個現成的平臺。

    復活之路

    牡丹汽車的價值，同行看不上。

    之前，蘇州金龍和宇通都曾談過，一方面當時員工尚未遣散；另一方面，產品存在重疊，牡丹本身定位偏低，也是影響金龍和宇通決策的原因。

    牡丹客車此前做的都是低端中巴，贏利能力不及中高檔的車型。

    李子豪入主后第一步就決定提升其產品結構，由此前13萬到18萬左右的中巴,升級到40萬、80多萬、100多萬的大巴。

    不但從“三龍一通”挖來管理人才，加緊開拓國內市場，李子豪還通過其背后財團的力量，拓展牡丹客車的市場。

    李子豪剛與武漢公交公司簽訂100輛雙層巴士的銷售合同，他的做法是，以他財團的名義成立一家廣告公司，廣告公司購買牡丹客車后送給公交公司，而公交公司將所有車身廣告送于這家廣告公司，廣告公司以車身廣告的收入彌補買車資金。

    這樣大膽的銷售模式，在業內很難效仿，李子豪覺得并不虧，且為牡丹客車帶來了更大的銷售空間。

    “業務要向上下游延伸，讓與我們合作的伙伴都贏利。”李子豪說。

    新大地重組牡丹后，最終將新大地的各項資源注入牡丹股份。包括新大地的現有產品、馬上要引進的新產品、擬遷入的研發中心、供銷中心等，以提升牡丹客車的整體實力。

    記者了解到，按照李子豪的計劃，三年內產銷要恢復到2500輛，實現銷售收入超過3億元。

    2008年，成都新大地汽車有限責任公司等一致行動人成功重組牡丹汽車股份有限公司，年底實現了牡丹股份3C認證及ISO9001質量體系認證，成功恢復牡丹股份的生產及銷售業務。

    港交所看中的則是整體贏利和生產經營能力的提升，“2008年虧損6000多萬元,2009年1-6月份，已減虧至600萬元，其中包括折舊計提，如果去掉折舊計提部分,經營已經贏利”，李子豪透露，他的目標是下半年開始財務報表贏利。