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兩大動力助推行業(yè)快速增長 對于高速公路來說，業(yè)績增長主要來源于兩點，一是車流量的增長，二是收費方式的變化，前者主要影響到主營業(yè)務收入的增長，后者主要影響到毛利率的變化程度。
而就目前行業(yè)數(shù)據(jù)來看，車流量得益于我國經(jīng)濟的快速增長而穩(wěn)步提升，據(jù)統(tǒng)計資料顯示，公路運輸總量指標07年前四個月保持同比增長趨勢，客運和貨運周轉(zhuǎn)量均保持著2位數(shù)的同比增長，并呈現(xiàn)穩(wěn)步加速的勢頭，其中四月份貨運周轉(zhuǎn)量為889.55億噸公里，比去年同期增長15.78%；公路客運周轉(zhuǎn)量為903.60億人公里，比去年同期增長14.92%，這就顯示出高速公路行業(yè)的穩(wěn)定增長特征。
同時，收費方式的變化，目前也較為明顯，主要是計重收費標準的出臺有力地提高了高速公路類上市公司的盈利能力。贛粵高速的半年報就稱，“昌九高速公路等六條高速公路自06年7月1日實施計重收費而增加通行費收入”，因此，贛粵高速在主營業(yè)務收入增長46。61%的前提下，凈利潤同比增長了94.32%。而目前計重收費的標準在其他高速公路上市公司也在推廣，因此，極有可能成為高速公路類上市公司強勁的業(yè)績增長推動力。
新政賦予成長溢價預期 而敏感的行業(yè)分析師則認為，上述行業(yè)的兩大動力只是高速公路上市公司業(yè)績增長的內(nèi)涵式路徑，收購新的路橋資產(chǎn)則是高速公路類上市公司業(yè)績增長的外延式增長路徑。就市場資金的偏好來看，似乎更傾向于后者�？上У氖�，由于前期收費公路權(quán)益轉(zhuǎn)讓諸多不規(guī)范行為(如上海社保案事件)，交通部在去年年底不得不暫停了政府還貸收費公路權(quán)益向經(jīng)營性收費公路的轉(zhuǎn)讓。這其實也是高速公路股在前期一直落后于大盤走勢的原因之一，因為這意味著高速公路股的資產(chǎn)注入預期并不強烈。
但目前有媒體報道稱，被交通部叫停有半年之久的政府還貸公路收費權(quán)益轉(zhuǎn)讓即將恢復。交通部財務司知情人士日前對記者透露稱，《收費公路權(quán)益轉(zhuǎn)讓辦法》草案即將通過交通部的審批，此后，將上報國家發(fā)改委和財政部審批通過，如果一切順利的話，該《辦法》正式出臺的時間可能在2007年底或2008年初。
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